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　　26Q1OEM市场、项目型市场全体增速为+6.6%/+0.7%，经销商反馈26年4月供货相对严重，26年是十五五开局之年，进一步确保高增加持续性。内资全面加快，新一轮上行周期。且有加快趋向。保守行业好比纺织等更新需求也很可不雅。强推龙头：汇川手艺、雷赛智能、信捷电气、宏发股份、伟创电气，另一方面，内资头部全面提速。内需持续苏醒，25年已呈现明白建底回暖信号，当前需求苏醒超预期，高增持续性强。第三，保守行业订单，大项目较多。同时设备厂商国产化趋向加快；同时各企业下逛连结分离，伺服、中大型PLC、高压变频器等需求多。第二、中东和平鞭策全球加强本身能源计谋，库存水位低，工控行业曾经历三年多下行周期，同时25年5-9月因商业和导致下逛本钱开支趋于隆重导致工控订单基数偏低叠加26年强苏醒大趋向，AI相关本钱开支新周期带动液冷&机床&半导体等下逛需求高增，新兴行业投资较着回暖，工控需求苏醒进一步明白，第四，第一，十五五开局&全球能源计谋&AI硬件投资及国产化加快等要素驱动、工控强苏醒趋向持续性强，带动内资工控公司订单增速亮眼，我们估计26H2订单额同比增速无望连结40%+。分析看，当前工控经销商库存水位较低，此轮工控苏醒强度高、持续性强。项目型需求改善，此中锂电、AI硬件、3C、机床、物流等行业超预期苏醒，内资工控公司订单增速亮眼，同时各企业下逛连结分离，单一下逛占比我们估计多连结正在10%，投资：当前正处于十五五开局之年，估计至多可维持至27年。按照MIR，以至50%以上。新能源等能源扶植需求景气宇估计持续5年以上；此中锂电、AI硬件、半导体、3C、机床、物流等行业超预期苏醒，26年逐月加强，工控行业曾经历三年多下行周期，此外，估计高景气宇至多持续至27年。风险提醒：新能源车销量不及预期、下逛本钱开支不及预期、原材料价钱上涨超预期、合作加剧等。关心正弦电气、禾川科技。